中林联合投资警示（三）——分期回报
最近，中林联合资源开发有限公司推出一些新的产品，其中一项是所谓分期回报。我们暂且不讨论分期回报多少，就分期回报本身来说就令对这家公司了解时间较长 的投资人顿生疑虑？ 当初很多意向投资人都曾经提出，假如公司能有短期内分期回报的项目，那么可信度就会高一些。而当时公司方面曾经坚决地回答说，这是不 可能的，因为公司方面目前所有的资金都已经投入了林地，在树没有长成之前怎么可能有收益呢？而没有成材的树一是不能砍，二是就算砍了，也卖不出价钱的。所 以一定要等5年，等树长成后才有收益。
现在奇怪了，新的产品是每年都有收益，而且是仅过一年就有收益。这个收益从哪里来呢？本人分析无非从下面几个途径来：
1） 这家公司当初是哭穷，其实很有实力，以至于钱多得没处花（你们看他在租金这么高的地方一包就是四个楼面），于是急急忙忙就打算把钱付给投资了。 可是好像不太像，从来没有听说过哪家公司把还只是可能，预期还没有到手的收益提前支付给投资人的
2） 这些提前的收益是从已经接近长成的树上得来的。
但是，公司方面曾经说树龄更大的林地已经卖空了，否则已经投资的投资人不是傻瓜，大家都回争着买更加接近成材的树林，显然也不是。
3） 那么就是从树龄更年轻的树上提前兑现出来的，也就是公司预计将来的树和木材更好卖，于是分一些给现在的投资人。
可我奇怪的是这家公司若真的那么有信心为什么不自己留着而要付给现在的投资人呢？毕竟那些树龄更年轻的树和现在的投资人毫无关系。那么反过来，万一，将来 的木材价格走势不如预期的那么好，而提前兑付的又太多了，这家公司启不是要亏损吗？好在到时候的亏损与投资人没有关系了，但哪家老板愿意这样冒自己的生意 可能亏损而提前兑付还遥不可及的收益的呢？
接下来我们再看，保障：在公司分发的该项目的简短宣传介绍上，介绍优点说，该产品“风险小……客户回收投资的时间较短”。当然，对于购买了这批林地的客户 来说好像风险是小了，不管怎么说万一有闪失，我已经拿到了大约每公顷15-60立方木材的当年价格收益，其余就算有损失保险公司也会补偿，那么最多是收益 减小了。表面看起来是这样，但实际呢？
我们知道树在没有长成之前是没有办法采伐的，没有采伐其实就是没有收益——对不起，一点也没有——不论长成后收益有多高。那么我们又回来了，万一期间发生 任何灾害，当然，保险公司是不肯吃亏的，他们要按照剔除已经预支的收益来减额赔偿，那么关键是，那些付掉的收益是按照树木已经长成的价格来支付给投资人 的，而到最后树竟然没有了（比如说第三年发生火灾被烧毁了），那么这当中我若是开保险公司，我就绝对不肯支付约定的全额保费，因为此前已经预支部分收益了。这时候就算保险费可以足额支付，这家公司也亏定了，因为到时候连树都没有，而每公顷已经有超过25% 的钱是按照足额支付掉了，请问这个差额由谁来 付？我会逃得远远的，休想从我的林地上瓜分一部分来支付。那么届时公司又亏了，当然，只要林地1）没有事故，2)木材价格没有滑落，就还是可以兑现的。但 是，显然情况根本不像宣传的那么低风险那么回报快。
至于该宣传单页上的那行红字，“本产品为稀缺资源，限量售卖，购买需预定”，我觉得其实若真要分期预付的话，公司所有的林地都可以提前支付收益何必仅仅宣传这1000亩5年期的呢？其它的5年期、6年期的树都可以拿来提前支付收益嘛，为什么不呢？是不敢还是不干呢？
当然，这种树都没有长成就已经分收益的产品在流转上的问题我就让有投资意向的客户自己考虑了，当你看中可以短期内就看见回报的时候不要忘记，这是寅吃卯 粮。难道只能做胶合板的杨树的木材价格一定上涨吗？难道我们忘记了80年代早期石油价格的大幅跌落吗？区区杨木能和石油比吗？假如您能了解石油价格跌落的 原因，您就不难想出杨木价格会跌落的原因。
